"पूञ्जीलाभकरस्य व्याप्तेः पृष्ठतः सम्भाव्यकारकाणां विश्लेषणम्"।

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

अद्यतनस्य जटिलस्य नित्यं परिवर्तनशीलस्य च आर्थिकवातावरणे पूंजीलाभकरस्य व्याप्तिः एकः उष्णविषयः अभवत् । विशेषतः, अत्र सम्बद्धाः महत्त्वपूर्णाः सम्पत्तिक्षेत्राणि यथा स्टॉक्, बाण्ड्, रियल एस्टेट् इत्यादीनां व्यापकचर्चा, ध्यानं च उत्पन्नम् अस्ति । परन्तु संग्रहस्य विशिष्टविवरणं अद्यापि स्पष्टं न कृतम्, येन विपण्यप्रतिभागिनां प्रासंगिकहितधारकाणां च कृते बहु अनिश्चितता आगतवती अस्ति।

स्थूल-आर्थिकदृष्ट्या पूंजीलाभकरसमायोजनं प्रायः राष्ट्रियवित्तनीतिभिः सह निकटतया सम्बद्धं भवति । करनीतीनां निर्माणे सर्वकारेण आर्थिकवृद्धिः, महङ्गानि, वित्तसन्तुलनम् इत्यादीनां बहुविधकारकाणां व्यापकरूपेण विचारः करणीयः । यदा आर्थिकवृद्धिः प्रबलः भवति तदा सर्वकारः अत्यधिकं अनुमानं निवारयितुं संसाधनानाम् तर्कसंगतविनियोगं प्रवर्धयितुं च पूंजीलाभकरं समुचितरूपेण वर्धयितुं शक्नोति तद्विपरीतम्, यदा अर्थव्यवस्था अधः दबावस्य सामनां करोति तदा निवेशं आर्थिकक्रियाकलापं च उत्तेजितुं सर्वकारः करदराणि मध्यमरूपेण न्यूनीकर्तुं शक्नोति

वित्तीयबाजारमोर्चे पूंजीलाभकरस्य अनिश्चिततायाः शेयरबजारेषु महत्त्वपूर्णः प्रभावः अभवत् । स्टॉक्स् इत्यत्र निवेशं कुर्वन् निवेशकाः न केवलं कम्पनीयाः मौलिकविषयेषु, विपण्यप्रवृत्तिषु च ध्यानं दातव्याः, अपितु सम्भाव्यकरव्ययस्य विषये अपि विचारं कुर्वन्तु । अधिकाधिकं पूंजीलाभकरदरेण निवेशकानां प्रतिफलस्य अपेक्षाः न्यूनीकर्तुं शक्यन्ते, येन स्टॉकेषु निवेशः न्यूनीभवति, येन मार्केट्-तरलतायां न्यूनता भवति, यदा तु न्यूनकरदरेण शेयर-बजारे प्रवाहार्थं अधिकानि धनराशिः आकर्षयितुं शक्यन्ते, येन स्टॉक-मूल्यानि वर्धन्ते

बन्धकविपण्यस्य कृते पूंजीलाभकरस्य परिवर्तनम् अपि महत्त्वपूर्णम् अस्ति । बन्धक-उपजः करनीत्या सह निकटतया सम्बद्धः अस्ति । यदा पूंजीलाभकरः वर्धते तदा तदनुसारं बन्धकानां करपश्चात् उपजः न्यूनीभवति, येन निवेशकाः अन्यनिवेशेषु परिवर्तनं कर्तुं शक्नुवन्ति, तस्य विपरीतरूपेण करदरेषु न्यूनता बन्धकानां आकर्षणं वर्धयितुं शक्नोति;

पूंजीलाभकरस्य महत्त्वपूर्णभागत्वेन अचलसम्पत्विपण्ये प्रभावः अधिकजटिलः भवति । करदरस्य समायोजनेन अचलसम्पत्त्याः निवेशस्य प्रतिफलनं व्यवहारक्रियाकलापं च प्रत्यक्षतया प्रभावितं भविष्यति। उच्चतरकरदराणि अचलसम्पत्-अटकलानि नियन्त्रयितुं शक्नुवन्ति तथा च आवासमूल्यानि स्थिरं कर्तुं शक्नुवन्ति, यदा तु न्यूनकर-दराः अचल-सम्पत्-बाजारस्य समृद्धिं उत्तेजितुं शक्नुवन्ति, परन्तु बुलबुला-जोखिमान् अपि प्रेरयितुं शक्नुवन्ति

तदतिरिक्तं अन्तर्राष्ट्रीय-आर्थिक-वातावरणे परिवर्तनस्य प्रभावः पूंजीलाभ-करस्य व्याप्तेः अपि भविष्यति । वैश्विक आर्थिकसमायोजनस्य सन्दर्भे विभिन्नदेशानां करनीतयः परस्परं सम्बद्धाः सन्ति, परस्परं प्रभावं च कुर्वन्ति । अन्तर्राष्ट्रीयव्यापारघर्षणं, विनिमयदरस्य उतार-चढावः इत्यादयः कारकाः देशस्य आर्थिकहितस्य वित्तीयस्थिरतायाः च रक्षणार्थं पूंजीलाभकरस्य समायोजनं कर्तुं सर्वकारेण भवितुं शक्नुवन्ति

सारांशतः यद्यपि पूंजीलाभकरस्य व्याप्तिः अद्यापि न निर्धारिता तथापि तस्य पृष्ठतः बहवः कारकाः सम्मिलिताः सन्ति, येषां अर्थव्यवस्था, वित्तीयविपण्यं, सामाजिकविकासः च गहनः प्रभावः भविष्यति अधिकसूचितनिवेशस्य आर्थिकनिर्णयस्य च कृते अस्माभिः प्रासंगिकनीतिपरिवर्तनेषु निकटतया ध्यानं दातव्यम्।